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昨天才跟大家说完“政策底”，罗列了一大堆利好，可大A专治各种不服。
曾经人气高的科技依旧是重灾区，双创上午跌得让人破防，下午有资金入场也没完全V回来。
我重新统计了一下，从6月底的高点开始算，创业板指至今的最大回撤已经达到-30.57%，科创50则更夸张，近-35%，短时间创造了极强的亏钱效应。
数据来源：Wind
而从上市以来的经验看，创业板指最大回撤超过-30%的情况不多，但对应的都是下跌通道，遇到2018年、2024年9月前的极端情况，甚至能腰斩。
数据来源：Wind，截至2026年10月13日
这就不奇怪了，当市场开始担心“每天自动扣费的熊市，是不是来了”的时候，拉升一定会被很多人当成跑路机会。
退一万步讲，熊市也有优点
熊市，往往与下跌、浮亏、割肉、悲观等不良体验联系在一起，给人的直观感受很负面。
不过我想说，熊市没有想象中那么糟。
过程很难熬，可除了熊市初期的下跌阶段，后面的持续性回调其实很难造成永久性的本金亏损。
原因很简单，当然也很无奈。
下跌初期已经把意志不坚定的筹码洗得七七八八，该卖的人都卖得差不多。
到了后面震荡、阴跌的时候，剩下的基本是被迫“躺平”，以及恪守投资纪律的人。
上一轮熊市是2022年至2024年9月前，持续了660个交易日，上证指数累计回调24.48%，创业板指大跌53.94%。
数据来源：Wind
现在想想，完全不知道是怎么熬过来的，经历过的朋友也可以分享一下当时的心路历程。
就我自己而言，那时候的心态和操作要比这两年理性。
成长仓位套牢不动，跌深了还会逢低加个仓，剩下的仓位老老实实抱着红利和债券熬。
然后我突发奇想，拉了权益基金的份额变化，发现熊市期间仍在小幅、缓慢增长。
数据来源：Wind Alice整理，没放灵活配置是因为仓位变化太大，看个趋势就好
这说明，大部分人在赚钱效应差时反倒能做对，扛着压力越跌越买。
这两年牛市赚钱快，每天收盘后基本都能看到收益，天天想着找潜在的翻倍机会，很多投资纪律被我抛到一边。
甚至于，放在工作和日常生活上的心思都少了一些，什么班还得我亲自上？