好买说
本周A股市场波动明显加剧，主要宽基指数连续调整，上证综指一度退守3700点，创业板、科创50指数周跌幅一度超7%，自6月高点均已回撤约40%。
分析此轮股市回调的原因，主要是全球流动性收紧、AI产业景气度担忧压制市场情绪，造成股市估值调整。而看业绩基本面与宏观政策面，其实并无实质性利空，且近期政策端对经济与金融市场均较为友好。
所以，近期市场波动背后，阶段性、情绪性因素居多，当前环境下，需要我们保持定力，避免盲目杀跌，理性规划投资方案，并可借助市场波动适当优化持仓。
以下我们就来具体分析下近期造成股市波动的主因与当前的应对思路。
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美联储加息预期升温，科技股波动加剧
不仅仅是A股市场，近期全球股市波动均有所加大，而且科技股波动尤为剧烈，韩国股市再次频繁熔断，美股市场也有调整。
尤其是10月14日，美国最新通胀数据超预期，美联储10月加息预期再升温，引起美股调整，科技股回撤幅度较大，并影响了10月15日亚洲市场的表现。
最新公布的美国9月CPI数据成为压制市场情绪的关键宏观因素。数据公布后，CME FedWatch工具显示，市场对美联储10月加息25个基点的押注概率从数据公布前的约22%跃升至40%以上，对年底前至少加息一次的预期概率升至约95%。
加息预期与收紧的流动性环境直接压制了科技股估值，这也是近期全球市场波动加剧的主因。
与此同时，市场对AI产业高景气度能否持续开始产生疑虑。投资者开始关注融资成本可能对AI扩张产生的限制。
随着AI资本开支越来越依赖债务融资，长端美债利率居高不下，融资成本被显著推高，自由现金流的不足成为云厂商的普遍困境。
市场充满疑虑与担忧之际，利空因素容易被放大，从而造成股市的剧烈波动，这也是近期A股市场正在经历的事情。
后续市场企稳可能需要核心矛盾有所改观，比如地缘局势缓和改善通胀与货币紧缩预期，或者AI产业扩张趋势能再一次得到验证。这可能需要一定的时间，也有诸多不确定性。但在国内基本面、政策面仍偏积极的背景下，后续市场止跌企稳或是大概率事件。