文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘整体下跌，截止到收盘，回到4.5星。查看实时星级，设置星级提醒，可点击今天几星。
最近大盘回落比较快，沪深300指数连续10周阴跌。
这个下跌速度在历史上也很少见。
按照当前大盘的点数，再跌10%不到，大盘就回到5.0星了。
大中小盘股都下跌。
中小盘股下跌多一些。
今天下跌的主力是科创、创业板，下跌超3%。
港股今天比较坚挺，波动不大，港股科技股微涨。
1. A股今年的「成长-价值」风格轮动，放在历史上也是非常极端的。
2季度，科创板单季度上涨75%，创下有史以来单季度最高涨幅。
资金疯狂涌入科创、创业、科技等股票。
当时，A股主动基金，在科技股上的投资比例，达到60%。
抱团率创下有史以来新高。远超21年在消费、新能源上的抱团率。
红利也被短期吸走资金。
2季度，中证红利下跌12%。创下了近10年，红利最大的单季度跌幅。
当时部分红利指数，股息率达到5%，也是出现了不错的投资价值。
上半年，咱们在投资上，整体是「止盈成长，加仓价值」的思路。
没有追涨科技。
2. 到了3季度以来，市场风格又发生了180度的大转变。
红利、价值等指数，3季度以来上涨。
当然，因为去年和今年上半年，红利整体下跌，过去两年红利也只是微涨。
例如中证红利、中证红利低波动，过去两年，涨了7%上下。
红利每年股息率都有4%多，也意味着只涨了股息率的部分。
2025、2026年红利的盈利增长良好。
今年2季度部分红利指数，盈利同比增长达到20%。
指数点数变化不大，上市公司盈利增长，这让红利指数的估值，比去年还更低了一些。
3. 科创、创业3季度大幅下跌。
科创板在2季度创下单季度最大涨幅后，3季度创下单季度最大跌幅。
A股今年的疯狂涨跌程度，在历史上也排在前列了。
科创50从高点下跌39%，创业板指从高点下跌35%。
目前还没有止跌。
科创创业为啥跌的这么多呢？
科创、创业板的基本面没啥问题。
主要就是2024年924行情以来，成长股上涨太多了。
例如科创板，从2024年924到今年最高点，最高上涨了252%。
同期纳斯达克也只涨了70%多。
人民币还相对美元大幅升值。科创板上轮牛市的涨幅，几乎是美股科技股的4倍。